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　　3月26日，中集车辆（SZ301039）举办了2024年度业绩说明会。前一晚披露的公司年报显示，中集车辆2024年实现营收210.0亿元，实现经营性净利润13.5亿元，毛利率达16.3%，在手现金储备达到58.0亿元，经营活动产生的现金流量净额达21.9亿元，同比增长22.4%。

　　李贵平首次以公司董事长身份亮相业绩会，他提前数分钟来到会场，解读公司变革成果、价值内核，显得颇具松弛感。

　　实际上，作为极度“内卷”的一年，2024年全球多个市场都呈现下滑态势。而中集车辆凭借“星链计划”“雄起计划”，实现了固本培元，公司各大业务稳健发展，核心竞争力进一步巩固。

　　在经营态势积极稳健，各大业务高质量发展之时，中集车辆依旧以高比例分红回馈股东。公司披露的2024年利润分配预案为每股派发现金红利0.28元（含税），叠加中期已派发的现金红利每股0.28元（含税），2024年全年合计每股分红0.56元（含税）。这一数字相当于公司全年利润的97%。

　　国内市场的高增速回落、全球半挂车运营受到地缘政治变化干扰和挑战，在形势严峻的2024年，中集车辆重塑了全球半挂车、EVDTB上装和纯电动头挂列车三大业务。

　　在半挂车行业“内卷式”竞争激烈的大环境下，中集车辆面向半挂车和液罐车业务，大力推行“星链计划”“雄起计划”，全面构建新质半挂车生产力，公司核心业务规模、营收和盈利实现增长，核心竞争力不断巩固。

　　2024年，中集车辆在中国、北美、欧洲的半挂车生产中心和制造工厂共销售各类半挂车10.17万台；为中国新能源重卡制造企业和头部的燃油/燃气重卡制造企业提供了2.5万台的上装产品；并首次向市场推出了纯电动头挂列车产品，主要应用场景为港口运输和混凝土物流。公司已连续十二年位居全球半挂车制造商销量榜首。

　　2024年，中集车辆全球半挂车实现营收149.5亿元，贡献毛利26.61亿元，毛利率达17.8%。国内半挂车整体销量同比上升12%，市占率达14.04%，连续六年保持全国榜首。其中，星链半挂车业务营收同比增长16.8%，销量逆势提升20.9%，毛利率提升至14.4%。

　　2024年9月，中集车辆正式启动“雄起计划”，推动液罐车生产组织结构性改革，全面构建液罐车的新质生产力。目前，“雄起计划”已顺利完成构建期第一阶段目标，借鉴“星链计划”的成功经验，系统梳理LTP中心组织架构，明确生产网络布局，并积极探索“星链计划”与“雄起计划”LTP中心的融合模式，初步构建了生产组织的“硬实力”与“软实力”。

　　在中国市场之外，中集车辆在全球南方市场、欧洲市场和北美市场都取得了亮眼成绩。

　　2024年，全球南方市场增长显著。中集车辆在东南亚、中东和非洲等地实现业绩突破，销售覆盖广泛，已合计进入50个国家和地区，销售量达到1.8万台，呈现中东、非洲、东南亚市场“三超多强”的销量格局。在“内卷式”竞争、产品价格下滑之际，中集车辆在这一市场2024年营收提升6%，毛利率跨越式上升5.8个百分点。

　　欧洲及澳大利亚半挂车业务取得逆势好成绩。在需求不稳定影响下，欧洲新卡车注册量下滑63%，而中集车辆欧洲业务通过稳步推进供应链国产化，毛利率逆势提升2.4个百分点；澳大利亚业务聚焦产品质量和细节，实现了盈利水平的历史最佳表现，市占率连续两年跻身行业前六名。

　　2024年，北美半挂车市场回归常态，中集车辆北美半挂车业务积极完善治理架构，规避地缘政治风险，并进一步加强供应链韧性，受益于全球供应网络成本优势，该业务毛利率稳定在20.2%。

　　作为行业中唯一能提供三大类DTB产品的企业，以及唯一可以以六家工厂全面覆盖黄河流域和长江中下游流域主要核心市场区域的DTB头部企业，中集车辆借助营销优势，助推“好马配好鞍”的商业模式，EVDTB业务实现总营收30.3亿，贡献毛利1.5亿，比2023年多贡献毛利约0.7亿。

　　在新能源产品领域，中集车辆通过与战略合作车企的紧密协作，构建了纯电动头挂列车（EV-RT）技术创新平台，在“好牵挂”的合作框架下，持续推动纯电动头挂列车的技术突破与应用场景的突破。公司研发的纯电动头挂列车J-RT1.0搅拌车已批量投入西安运营，实现能耗节降37.7%。

　　“在经济低速增长阶段，存量比增量更重要。创新者更像是拾荒者，他们擅长从腐朽中看到神奇，在边缘地带寻找机会。”何帆教授在今年1月出版的《变量》一书中如是说。

　　2024年正是中集车辆全面开启第三次创业之时，也是传统制造业者通过组织、商业模式和生产制造转型的变革之际。正如李贵平总结那般，公司第三次创业的新发展格局就是“全面构建新质生产力，全球输出新质生产力”，公司正以“星链计划”和“雄起计划”为桨，从容应对“内卷式竞争”，加速进入“全球南方市场”，深化北美和欧洲的当地制造。

　　在经典“价值链增加值”微笑曲线中，从产品研发到生产环节，增加值不断缩小，而来到下游的销售和品牌服务环节，增加值再次得以提升。而通过“星链计划”，中集车辆实现了组织发展和运营发展两个层面变革，完成了半挂车的设计、集采、生产、流通、营销等“全价值链”运营。

　　2024年，星链计划通过集采和保供方式互相牵引和促进，形成了对超过20大类、62中类物料的统一管理。同时，中集车辆在集采议价权中获得的实力大幅提升，集采比例从原先不到50%上升到了85%以上。公司星链半挂车业务的产能利用率创五年新高，生产效率提升30%，人均产值大幅提升23%。

　　目前来看，中集车辆的自主价值链已经延展到微笑曲线的右端，在营销、品牌以及正在推出的生产性服务端持续发力，这将是提升中集车辆核心竞争力最重要的抓手。

　　如果用李贵平的一句话总结当前中集车辆改革取得的成就，就是当下基本面非常扎实，员工非常高效，而且对未来产品的发展规划非常值得期待。

　　同时，对于面向未来的第三次创业，李贵平提出了更多要求：坚定清理前几年经营中产生的冗余资产和冗余组织，淘汰不先进的业务流程。逐步淡忘往日的荣光，重塑未来的核心竞争力。

　　展望未来，中集车辆将通过创新科学技术，创新资源配置方式，创新生产组织形式和商业模式，全面构建新质生产力。而公司更长远的目标，则是逐梦“纯电动头挂一体化产品”，成为半挂车行业的探索者、构建者和全价值链推广者，以巩固的内核，向全球输出新质生产力。

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