近日，致力于成为全球领先专业皮肤学公司的瑞士高德美(SIX:GALD)公布了其2024年度财务业绩。公司连续多年实现强劲增长，并在核心产品平台和未来增长驱动方面取得了重大进展。

　　·净销售额创历史新高：净销售额实现 44.1 亿美元，按固定汇率计算1，同比增长 9.3%。以聚焦执行与差异化创新驱动销量增长

　　·全品类增长：所有产品类别均实现持续增长，按固定汇率计算，注射美学同比增长 9.6%，日常护肤同比增长 10.7%，皮肤治疗业务同比增长 6.1%

　　·精准执行，成效显著：高德美持续推进独特的以增长为核心的综合皮肤学战略，在全球范围内支持所有产品类别，并实现全渠道覆盖。此外，公司在未来增长驱动力方面取得重要进展，其中奈莫利珠单抗(nemolizumab)和新型液态 A 型肉毒毒素(RelabotulinumtoxinA)分别在美国和欧洲获得关键批准

　　·科研与教育领先地位：进一步强化在皮肤学领域的领导地位，展示了基于科学的产品组合，覆盖快速增长的皮肤学市场全领域。在科研议程方面取得重大进展，并在关键行业活动中占据领先地位

　　·盈利能力创新高：全年核心息税折旧摊销前利润(EBITDA)2达10.31亿美元，首次突破 10 亿美元大关，核心 EBITDA 利润率为23.4%，与 2023 年相比提高了 30 个基点(按固定汇率计算提升 50 个基点)

　　·降低资产负债率：截至 2024 年 12 月底，杠杆率3 降至 2.3 倍，同时成功发行高德美首支瑞士债券

　　·2025 全年指引：预计全年净销售额按固定汇率计算增长 10-12%，核心 EBITDA 利润率约23%。这一指引反映了高德美持续的增长轨迹及关键产品上市，包括必要的投资和经营杠杆的改善，并进一步确认了公司对中期目标的信心

　　“2024年，高德美在瑞士证券交易所(SIX Swiss Exchange)成功上市后，持续展现强劲的业绩表现，并积极为公司的下一阶段增长做好准备。我们独特的发展轨迹源自增长导向型Pg电子平台网址综合皮肤学战略，这一战略推动我们的高端、科学驱动品牌组合的成功执行。在局部市场疲软的环境下，我们仍在不断提升市场渗透率和品牌声量。此外，近期多项关键监管批准使高德美在所有产品平台上都占据了有利位置，为2025年及未来的发展奠定了坚实基础。”

　　高德美在2024年全年实现创纪录的净销售额，达44.1亿美元，按固定汇率计算，同比增长 9.3%。这一增长主要由销量增长驱动，同时得益于有利的产品组合优化。

　　所有产品类别均实现增长，其中注射美学和日常护肤业务表现尤为强劲，而皮肤治疗业务的增长则得益于奈莫利珠单抗在美国上市的推动。

　　在国际市场(高德美的主要市场)方面，公司继续引领集团增长，在极具吸引力但仍处于低渗透率的领域内，再次实现了双位数增长。2024 年全年及第四季度，国际市场的所有三大产品类别中均实现双位数增长，第四季度更成为全年增长最强劲的季度。这一季度的双位数增长得益于年终促销活动的强劲表现，同时也受益于2023年较低的可比基数。主要亮点包括肉毒毒素领域的领先地位和市场份额的进一步提升，尤其在欧洲和拉丁美洲需求强劲。填充剂和生物刺激剂整体增长稳健，泰国和中东地区表现尤为突出。丝塔芙®在全球多个市场实现全面增长，而阿莱丝汀®(Alastin®)也成功进入其首批国际市场。成熟皮肤治疗产品组合虽然面临仿制药竞争和价格压力，但在国际市场依然实现了优于市场的表现。

　　2024 年全年，美国市场的净销售额同比持平。注射美学、日常护肤的温和增长以及奈莫利珠单抗的首批销售，被成熟皮肤科治疗产品组合的下降所抵消，该下降主要受预期销量减少及市场仿制药竞争加剧的影响。在注射美学领域，美国市场在其产品组合中持续提升市场份额。面对市场增长放缓及促销活动加剧的竞争环境，全年增长主要由吉适®和塑妍萃®推动。在日常护肤领域，丝塔芙®在快速扩张的电商渠道中表现强劲，同时，高德美与最大零售合作伙伴的协作提升丝塔芙®的市场执行力。此外，阿莱丝汀®(Alastin®) 渗透率的提升也为增长提供了支撑，该产品成功利用高德美在注射美学领域的领先地位，实现协同效应。奈莫利珠单抗在 2024 年实现首批销售2300 万美元，表现超出预期。该产品分别于2024年8 月中旬获批用于结节性痒疹，以及12 月中旬获批用于特应性皮炎，并取得良好市场反馈。第四季度，美国市场整体同比小幅下降，主要受到消费者支出受限的持续影响，并受到较高的可比基数的进一步影响。此外，尽管注射美学业务在第四季度继续扩大市场份额，但与上一季度相比，增长有所回调。与此同时，美国市场的成熟皮肤治疗产品组合的下降仍未能通过奈莫利珠单抗的销售增长得到完全抵消。

　　2024 年全年，高德美在各产品类别和未来增长平台上均取得重要进展，推动了创新突破，并获得关键监管批准。随着公司持续执行增长导向型综合皮肤学战略，这一进展将进一步推动2025 年及未来的增长。

　　2024 年全年，注射美学业务实现净销售额为 22.99 亿美元，按固定汇率计算，同比增长 9.6%。

　　两大注射美学子类别在2024年全年均表现强劲，吉适®和塑妍萃®实现了双位数增长。高德美继续在注射美学全品类中提升市场份额。第四季度，尽管市场整体需求有所放缓，但同比增长仍受到较高的可比基数影响。此外，由于下半年不同产品类别的销售节奏调整，第四季度的增长相较于第三季度有所再平衡。整体来看，美国及核心国际市场全年持续增长，并在这些市场进一步提升市场份额。

　　肉毒毒素业务2024年全年净销售额为 12.85 亿美元，按固定汇率计算，同比增长 11.8%。高德美在肉毒毒素市场持续提高市场份额，增速领先行业平均水平。欧洲市场的需求强劲，高德美的领导地位得到巩固；拉丁美洲市场表现尤为突出，远超市场平均水平；美国和中国市场的市场份额显著提高。新型液态 A 型肉毒毒素(此前称为 QM-1114)在欧洲实现首次销售，并于第四季度正式推出。

　　2024年全年，填充剂和生物刺激剂业务实现净销售额10.14 亿美元，按固定汇率计算，同比增长 7.0%。填充剂在亚太及拉丁美洲市场持续增长，但在部分核心市场受到需求疲软的影响。生物刺激剂全球范围内持续强劲增长。尤其受益于塑妍萃®在泰国的成功上市及中东市场的强劲需求，表现尤为突出。

　　注射美学业务的主要创新里程碑是新型液态 A 型肉毒毒素成功通过欧洲分散审批程序，获得积极决议，成为注射美学业务的重要创新里程碑。目前，新型液态 A 型肉毒毒素已在 14 个欧洲国家、澳大利亚和英国获批。2024 年 11 月，新型液态 A 型肉毒毒素在德国和西班牙率先开展商业活动，并且销售表现超出预期。医疗专业人士的反馈积极，产品从第一天起即可发挥作用，并被高度期待能维持长达六个月的效果。新型液态 A 型肉毒毒素适用于暂时改善 65 岁以下成人患者，可单独使用或联合治疗，特别适用于皱纹严重影响患者心理状态的情况。

　　高德美持续拓展注射美学产品的科学创新，推出了多项新产品。专为中面部塑形和填充设计的瑞蓝丰采®已在中国上市。中国是全球最大且增长最快的注射美学市场之一。瑞蓝®SHAYPE已在加拿大和巴西上市，作为首款具有骨骼仿生特性的透明质酸(HA)填充剂，采用新一代NASHA HD™技术，用于暂时性颏部塑形。这一产品的推出为更多市场的未来上市奠定基础。此外，塑妍萃®已在中国正式上市。塑妍萃®是首款经过验证的再生型生物刺激剂，采用独特的PLLA—SCA™配方，帮助恢复皮肤深层结构。它能够促进细胞外基质(ECM)成分的重塑，如弹性蛋白和胶原蛋白，从而逐渐恢复面部容积，并长期改善皱纹和褶皱的外观。

　　2024 年全年，日常护肤业务净销售额13.31 亿美元，按固定汇率计算，同比增长 10.7%。

　　高德美的两大旗舰护肤品牌丝塔芙®和 阿莱丝汀®(Alastin®)均实现强劲增长。在国际市场，丝塔芙®在巴西、加拿大、中国、印度、菲律宾、英国和爱尔兰等关键市场持续提升市场份额，保持稳健增长。阿莱丝汀®(Alastin®)已开始在美国以外市场拓展，目前仍处于国际拓展的初期阶段。在美国市场，丝塔芙®受到了消费者需求受限的影响，但依然在部分细分市场实现增长，尤其是在电商渠道。此外，丝塔芙®还受益于与高德美最大零售合作伙伴的协同优化，进一步推动了增长。而阿莱丝汀®(Alastin®)也在持续扩张。如今，阿莱丝汀®(Alastin®)在美国专业护肤市场增长最快，并已完全整合至高德美的领先皮肤学平台。2024年，阿莱丝汀®(Alastin®)继续提升市场份额，并成为美国前五大专业护肤品牌中增长最快的品牌。高德美宣布在美国佛罗里达州迈阿密设立新的劈斧削护肤品业务中心，此举进一步体现公司对创新及未来增长的承诺。

　　2024 年，高德美通过与顶尖医疗专业人员和皮肤领域意见领袖合作，触达全球数十亿消费者。电商仍是增长最快的渠道，丝塔芙®的线上销售额创下历史新高。在美国，丝塔芙®在亚马逊平台的增长势头持续强劲；在中国，丝塔芙在 “双 11” 购物节中再创新高，推动整体增长；在部分新兴市场，丝塔芙®的电商销售同比三位数增长。

　　在科学与创新方面，高德美不仅通过奈莫利珠单抗在美国市场的推广带动丝塔芙®营润修护系列产品销售增长外，还确保新品持续上市，以满足敏感性皮肤消费者的需求，并适配不同市场的本地化需求。2024年发布的新品主要集中在面部护理领域，并持续扩展全球市场。阿莱丝汀C抗氧化精华(Alastin C—Radical Defense )在美国市场持续热销，其强大的临床优势和外部认可推动市场增长，并获得多项大奖，被评为市场表现最佳的维生素 C 精华之一。

　　2024 年全年，皮肤治疗业务实现净销售额7.8 亿美元，按固定汇率计算，同比增长 6.1%。

　　国际市场的增长以及奈莫利珠单抗在美国的首批销售是主要增长驱动因素，这些因素超过了美国市场成熟皮肤治疗产品组合的下降，后者受预期销量下降及市场仿制药竞争加剧的影响。

　　2024 年，奈莫利珠单抗在美国市场实现销售额2300万美元，主要为结节性痒疹适应症治疗。2024 年 8月，奈莫利珠单抗获FDA批准，用于成人结节性痒疹患者。自 2025 年 1 月至 2 月中旬，奈莫利珠单抗在新处方市场(NBRx)的市场份额约为 30%，表现强劲。该产品的成功上市受益医疗专业人员的积极推广、患者的高度认可，以及奈莫利珠单抗在结节性痒疹治疗中的快速采用。2024 年 12 月，美国食品药品监督管理局(FDA)还批准奈莫利珠单抗用于治疗 12 岁及以上中重度特应性皮炎(AD)患者，可与外用皮质类固醇(TCSs)和 / 或外用钙调神经磷酸酶抑制剂(TCIs)联合使用，适用于局部处方治疗无法充分控制病情的患者。

　　2024 年底，奈莫利珠单抗相继获得欧盟委员会(EC)、英国药品和健康产品管理局(MHRA)以及瑞士药品管理局(Swissmedical)的批准。其被批准用于皮下注射，治疗 12 岁及以上需接受系统治疗的中重度特应性皮炎患者，以及皮下注射治疗成人需接受系统治疗的成年中重度结节性痒疹患者。目前，奈莫利珠单抗的上市申请正在全球多个监管机构的审批过程中，涵盖结节性痒疹和特应性皮炎两大适应症。

　　奈莫利珠单抗上市进展迅速，高德美重申其峰值销售额预计超过 20 亿美元。预计成熟皮肤治疗产品组合在中期内不会成为增长驱动力，因为它将继续面临来自仿制药竞争和价格压力。高德美正在积极探索新市场和新的患者群体，以拓展增长机会。

　　高德美进一步巩Pg电子平台网址固其在皮肤学领域的领导地位，展示了其创新的科学驱动型产品组合，涵盖快速增长的皮肤学市场的全领域。公司在科学研究方面取得重大进展，并在关键行业活动中占据重要地位。

　　奈莫利珠单抗治疗特应性皮炎的 III 期 ARCADIA 1 和 2 临床试验的完整研究结果已发表在《柳叶刀》杂志上。试验评估了奈莫利珠单抗联合背景治疗(TCSs，含或不含 TCIs)相较于安慰剂联合背景治疗(TCSs，含或不含 TCIs)的疗效和安全性。研究对象包括中重度特应性皮炎的青少年和成人患者。研究达成共同主要终点和所有关键次要终点，显示奈莫利珠单抗在第 16 周时显著改善了皮肤损伤、瘙痒和睡眠障碍，其中瘙痒缓解的显著效果在第一周即可观察到。针对中重度结节性痒疹和III 期临床试验的完整结果已发表在《美国医学会皮肤病学杂志》上。该研究达成所有主要和关键次要终点，进一步验证奈莫利珠单抗的疗效和安全性。

　　高德美在多个重要医学大会上展示了其领先的教育与服务体系，包括世界美容抗衰老医学大会(AMWC)、美国皮肤病学会(AAD)年会、欧洲皮肤病与性病学会(EADV)大会、拉斯维加斯美容外科大会(VCS)和国际抗衰老科学大师课程(IMCAS)世界大会等。

　　2024年全年，高德美通过教育、培训和医学推广活动，覆盖了超过 22.5 万名医疗专业人士。这些项目包括高德美美学注射医师网络(GAIN)、全球敏感性皮肤专家组(GSSF)、持续医学教育项目和各大国际医学大会。高德美推出涵盖日常护肤和皮肤治疗领域的皮肤知识与创新网络(SKIN)，帮助医疗专业人员做出更明智的决策，同时促进个人发展，提升患者治疗效果。

　　欧莱雅成为新股东，同时，高德美于 2024 年 8 月宣布与该集团签署谅解备忘录，推动在研发领域的全新合作。

　　2024 年全年，高德美核心 EBITDA 达到10.31 亿美元，首次突破 10 亿美元大关。按固定汇率计算，核心 EBITDA 同比增长 12.9%，增速高于净销售额增长。报告核心 EBITDA 利润率为 23.4%，按固定汇率计算利润率为 23.6%，较 2023 年的23.1%分别提升了 30 和 50 个基点。

　　核心 EBITDA 利润率的增长得益于持续的经营杠杆效应以及奈莫利珠单抗研发费用的低于预期。2024年全年，高德美在奈莫利珠单抗相关的研发、医学和法规、销售和营销以及分销方面的总支出为 2.26 亿美元。剔除奈莫利珠单抗的运营成本后，高德美的基础盈利能力持续提升，受益于综合皮肤学战略带来的经营杠杆效应，特别是在销售和营销支出方面表现突出。运营成本的优化部分抵消了美国市场交易环境疲软带来的毛利率压力。

　　核心净利润大幅增长 138.8%，主要受三个因素推动：1)强劲财务表现，推动收入与利润端的增长；2)融资成本降低，得益于高德美去杠杆化及首次公开募股(IPO)后资本结构重组；3)有效税率显著改善。

　　高德美持续推进去杠杆化进程，依靠强劲的现金流提前偿还债务。2024 年 12 月底，净债务与核心 EBITDA 的杠杆比率从 2024 年 6 月底的 2.6 倍和 2023 年 12 月底的 4.9 倍降至 2.3 倍。全年净债务减少 22.77 亿美元，降至 23.56 亿美元。由于全年财务表现强劲、现金流充裕，高德美提前偿还2.56 亿美元的总债务。尽管同期支付了1.76亿美元的或有里程碑付款和收益分成义务。全年利息支出也受益于去杠杆化及债务重组受益，包括IPO后资本结构重组、提前偿还债务，以及 2024 年 8 月发行的首期 5 亿瑞士法郎(CHF)债券。

　　2024 年，高德美在环境、社会和治理(ESG)议程上取得重大进展，在碳排放、废弃物管理和水资源利用等核心ESG指标上实现领先提升。发布《2023年ESG进展报告》，为未来非财务信息披露的进一步优化奠定基础。

　　鉴于 2024 年创纪录的财务表现，高德美董事会将在年度股东大会(AGM)上提议批准每股0.15瑞士法郎(税前)的股息分配，5资金来源于资本贡献储备。

　　高德美预计2025 年全年净销售额按固定汇率计算增长 10-12%，核心息税折旧摊销前利润(EBITDA)率预计为23%。这一增长代表着高德美的增长轨迹进一步加速，其中涵盖了对重要新品上市的预期投资。尽管2025 年基础盈利能力预计将继续增长(主要受经营杠杆效应推动)，但奈莫利珠单抗投资所带来的利润表(P&L)负面影响将在本年度达到最高。高德美对未来发展充满信心，并再次确认其先前发布的中期业绩指引，相关详细信息及最新建模指标可在附录中查阅。

　　从时间阶段来看，由于 2024 年同期较高的可比基数、部分市场需求疲软影响、以及加利福尼亚州山火的短期影响，预计2025年第一季度的净销售额同比增长将受到抑制。但是，预计全年后续季度的同比增长将大幅加速，主要驱动力包括突破性创新产品的推出，尤其是奈莫利珠单抗和新型液态 A 型肉毒毒素的市场推广加速，以及国际市场的业务扩展，涵盖地域扩张和产品组合扩展。对于核心 EBITDA 利润率预期趋势，预计上半年奈莫利珠单抗的投资对利润表的负面影响预计将在2025年上半年达到峰值，下半年核心 EBITDA 利润率预计将实现显著扩张，推动全年整体盈利能力的提升。

　　1.固定汇率同比增长率是指净销售额的年增长率，不包括汇率变动的影响，也不包括恶性通货膨胀经济体。汇率变动的影响通过按上一年的平均汇率折算两个期间的所有报告收入来排除

　　5.所有已发行股份均享有股息权，但截至股权登记日由高德美集团股份公司(Galderma Group AG)或其直接或间接全资子公司持有的库存股除外。股息将以瑞士法郎(CHF)支付。每股0.15瑞士法郎的派息总额上限为4950万美元(按年度股东大会前两个交易日的汇率换算为瑞士法郎)除以流通股总数。若股东大会批准从资本公积金中派发股息的提案，股息将于2025年4月29日派发给2025年4月28日股权登记日登记在册的股东。股票自2025年4月25日起除息，因此含股息权的最后交易日为2025年4月24日。

　　本公告中的某些陈述是前瞻性陈述。前瞻性陈述是非历史事实的陈述，可以通过 “计划”、“目标”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计” 等词语及“将”、“可能”、“继续”、“应该”和类似的表达方式来识别。这些前瞻性陈述反映了高德美当时的信念、意图和当前目标 / 目标，其中包括高德美的经营业绩、财务状况、行业、流动性、前景、增长和战略，并且可能会发生变化。估计的财务信息基于管理层当前的预期，可能会发生变化。就其性质而言，前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性和假设，这些风险、不确定性和假设可能导致实际结果或事件与前瞻性陈述中明示或暗示的结果或事件存在重大差异。这些风险、不确定性和假设可能会对本文所述计划和事件的结果和财务后果产生不利影响。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中所述的结果有所不同(包括但不限于未来全球经济状况、不断变化的市场状况、高德美经营所在市场的激烈竞争、合规成本、适用的法律、法规和标准、影响高德美市场的各种政治、法律、经济和其他条件，以及高德美无法控制的其他因素)。高德美及其股东、董事、高级职员、员工、顾问或任何其他人均无义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。您不应过分依赖涉及本公告日期的前瞻性陈述。本公告所载有关过去趋势或事件的陈述不应被视为此类趋势或事件将在未来继续存在的表示。此处提供的某些信息基于第三方的声明，对于这些信息的公平性、合理性、准确性、完整性或正确性，不存在任何明示或暗示的陈述或保证，也不应依赖这些信息或此处包含的任何其他信息或意见，无论出于何种目的。

　　高德美(瑞士证券交易所：股票代码为 “GALD”)致力于成为专注皮肤学领域的全球领导者，业务遍及约 90 个国家和地区。我们提供创新、以科学为基础的优质旗舰品牌和服务组合，横跨注射美学、日常护肤和皮肤治疗这三个快速增长的皮肤学细分市场。自 1981 年成立以来，我们一直热忱专注于人体最大的器官——皮肤，与专业医务工作者合作，以卓越成果满足求美者、消费者和患者的个性化需求。肌肤塑造了我们的人生故事，由此，我们致力于不断推进 “每一个进步 为每一寸肌肤”。